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美联储澄清了有关短期利率的指引

W ASHINGTON(美联社) - 珍妮特耶伦在她的第一次新闻发布会上作为联邦储备委员会主席,试图澄清一个消费投资者的问题:美联储何时开始将短期利率从历史低点提高?

耶伦强调,由于就业市场仍然疲弱,美联储打算在相当长的时间内将短期利率维持在接近零的水平,并且只会逐步提高。 她说,美联储不会完全由失业率决定,耶伦认为失业率夸大了就业市场和经济的健康状况。

在周三结束为期两天的会议后,这些观点强化了美联储在政策声明中发表的信息。 该声明称,即使在提高短期利率之后,即使在就业市场走强和通胀上升之后,美联储也预计其基准短期利率将保持异常低位。

该声明还表示,美联储将把每月长期债券购买量减少100亿美元至550亿美元,因为它认为经济正在稳步复苏。

但当耶伦试图澄清美联储提高短期利率的时间表时,可能会让投资者感到困惑。 她建议美联储可以在停止每月购买债券六个月后开始,这是大多数经济学家在年底前的预期。 这意味着短期利率可能会在2015年中期上升。

短期加息会提高借贷成本,并可能损害股价。 在耶伦提到六个月之后股市下跌。 道琼斯工业平均指数收盘下跌超过100点。

美联储最新声明称其基准短期利率在其月度债券购买结束后“相当长一段时间内”可能维持在历史低位。 美联储一直在逐步减少债券购买,这旨在保持较低的长期贷款利率。

“这是一个很难定义的术语,”耶伦谈到“相当长的时间”。

“可能意味着六个月左右的东西,或者那类东西。”

尽管在该言论之后股市遭抛售,但美联储的声明和耶伦的言论清楚地表明,消费者和企业的借贷利率可能会持续很长时间。 耶伦还强调,加息一旦发生,只会逐步增加。

一些分析师表示,他们认为耶伦对六个月的提及并没有真正改变对美联储首次加息时间的预期。

Capital Economics的首席美国经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)在给客户的一份报告中表示,“我们不确定这些评论是否会在2015年中期之前的价格开始上涨,而且已经定价为期货市场。”

事实上,耶伦在她的新闻发布会上大部分都在解释为什么经济仍然需要美联储的推动。 她强调,对于许多工人来说,低通货膨胀和微薄的加薪反映出复苏的疲软程度可能低于失业率的下降。

LPL Financial的经济学家约翰·卡纳利(John Canally)表示,“她听起来比鹰派更温和,”他指的是那些倾向于低利率的人,而不是那些更担心通货膨胀的人。 “她花了很多时间谈论我们离充分就业有多远。”

自2008年以来,美联储的基准短期利率一直处于接近零的历史低位。美联储此前拒绝指定短期利率可能上调的时机。

正如耶伦等人所指出的那样,降低门槛失业率的一个原因是,这一比率会夸大就业市场的健康状况。 例如,最近几个月,失业率下降的原因并不是因为招聘人数增加,而是因为许多没有工作的人已经停止寻找失业率。 一旦人们不再寻找工作,他们就不再被视为失业,结果可能会下降。

美联储此前的声明曾表示,计划将短期利率维持在创纪录的低点,“失业率低于6.5%”。 现在的利率为6.7%。 几位美联储官员最近建议取消6.5%的门槛,而是描述就业市场和通胀可能引发加息的更普遍变化。

美联储决定降低6.5%的失业门槛“代表难以找到完美的经济指标来解释像劳动力市场复苏状况和金融稳定等其他考虑因素这样复杂的事情,”TD经济学高级经济学家James Marple说道。 ,在一份研究报告中写道。

美联储在五年多前将基准短期利率降至零附近的历史低位,此后一直保持在此水平。 多数分析师认为美联储将在2015年中后期之前将短期利率目标维持在接近零的水平。

美联储周三也更新了经济预测。 美联储官员预计,尽管今年冬天出现与天气有关的挫折,但美国经济在2014年仍将以稳定的速度增长。 美联储预测今年的增长率为2.8%至3%,略低于12月预测的2.8%至3.2%。

该预测表明,美联储政策制定者将继续削减他们的月度债券购买量,这旨在通过维持低利率来刺激经济增长。 尽管面临着美国经济和金融市场面临的挑战,从残酷的增长低迷的冬季到对俄罗斯对乌克兰的侵略可能会减缓全球经济的担忧,它仍在这样做。

美联储的决定是以8比1的投票结果。 美联储明尼阿波利斯地区银行行长Narayana Kocherlakota投了反对票。 Kocherlakota认为,美联储对未来短期加息的指引已经削弱了其将通胀提高到美联储2%目标的可信度。 现在通货膨胀率约为1%。

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AP经济学作家Josh Boak和Paul Wiseman为本报告做出了贡献。