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所有业务:山姆大叔帮助提高银行收入

N EW YORK - 银行首席执行官应该在他们的收益报告中给予山姆大叔一点赞誉。 没有美国政府的帮助,金融公司在经济衰退期间不会出现如此出色的业绩。

最近几周,该国银行出现了大量令人惊讶的强劲利润消息。 资产销售和更高的交易量一直是一个很大的帮助,但并非所有这些都得到了它们。

联邦债务担保和接近零利率使银行的收益大量流失,而且它们很快就会消失。
“现金和资本是可替代的,并且只要他们能够以任何形式获得它,这已经受益
他们,“市场研究和咨询公司Aite Group的高级分析师约翰杰伊说。

就在去年秋天,正在撰写银行业的ob告。 这是金融危机的高峰期,当时银行亏损不断增加,投资者感到害怕。

今天,七大金融机构中有六家报告季度利润超出预期,尽管其资产负债表上的贷款质量持续恶化。 大多数人预测今年剩余时间住宅和商业房地产贷款将出现更多亏损。

各种因素推动了盈利增长。 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示,由于其创纪录的利润,购买和出售证券的利润率更高。 花旗集团(Citigroup Inc.)的底线得益于将其Smith Barney经纪部门出售给摩根士丹利(Morgan Stanley)。 摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)报告其投资银行业务激增。

但银行不应该把所有信用都归功于他们的到来。 尽管许多人通过联邦问题资产救助计划偿还了大约700亿美元的救助资金,但他们并没有完全脱离政府的大拇指。

为了证明,看看政府支持金融机构发行的新债务的力量。 金融存款保险公司的临时流动性担保计划于去年11月开始,当时银行无法在债务市场筹集资金,因为贷款人对他们报告的巨额亏损过于担心。

八个月后,它被认为是一个巨大的成功。 最重要的是,它让贷款人重返市场,这是至关重要的一步,因为银行如此依赖短期融资来为其运营提供资金。 根据数据追踪公司Dealogic的数据,自该计划启动至第二季度末,共有141宗与FDIC支持的债务交易,总价值达2700亿美元。

由于债务有政府担保,投资者一直愿意接受较低的收益率。 这降低了银行的借贷成本。

对于11月至今之间发行的FDIC支持债务,加权平均到期收益率 - 银行向债券持有人承诺的利息金额 - 约为2.4%。 根据研究公司SNL Financial的数据,这是同期发行的非TLGP债券加权平均到期收益率6.6%的三分之一。

“这意味着银行将在未来两三年内获得一些相对便宜的融资,”位于弗吉尼亚州夏洛茨维尔的SNL Financial高级银行业分析师JP O'Sullivan表示。

所有这些值多少值得讨论。 “华尔街日报”估计,未来三年银行将节省约240亿美元的借贷成本。 美联社联系的银行专家表示,补贴并不是完全可以量化的,因为利益超出了利息成本。

在高盛,2008年第四季度和今年第一季度发行的210亿美元FDIC支持的债券,期限分别为两年和三年,平均收益率约为2.3%,而平均收益率为6.05%。根据SNL Financial的数据,至少五年到期的60亿美元债券以及1月至7月没有担保的债务。

短期债务的利率通常低于持续时间较长的债券,但奥沙利文表示,FDIC支持的债务利率仍然异常低。

较高的借贷成本增加了高盛上一季度的实力,当时其利润飙升至意外高达27亿美元的高位。 高盛利用该债务收益为其业务提供资金的能力也增加了其底线。

几乎所有大型金融机构都参与了该计划,而该计划并非免费。 FDIC收取参与评估费,并且在今年4月1日之后支付的任何债务都要收取附加费。

摩根大通已发行超过400亿美元的FDIC支持债券,平均加权到期收益率约为2.2%。 根据SNL Financial的数据,这远低于今年春季发行的55亿美元非TLGP债券的平均利率5.5%。

除了贷款担保之外,银行还从美联储提供的超低借贷利率中获胜。 在过去两年中,央行已将其关键的隔夜拆借利率从5.25%降至接近零的百分比。 这意味着银行可以从0%到0.25%之间借钱,然后可以以更高的利率贷出。

没有人预计美联储会很快突然开始加息,但一旦有证据显示经济好转并且出现任何重大通胀迹象,就会发生这种情况。 与此同时,FDIC已表示计划在10月31日前完成TLGP计划。

最终银行不会依赖这些拐杖。 让我们希望他们在时机成熟时不需要它。
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雷切尔贝克是美联社的全国商业专栏作家。 写信给她在rbeck(at) ap.org